Contango
Contango terjadi ketika harga spot komoditas di masa depan
diperkirakan berada di bawah harga spot saat ini dan harga kontrak berjangka
berada di atas harga spot yang diharapkan pada tanggal kedaluwarsa.
Contango menghasilkan kurva miring ke atas, karena premi
untuk pengiriman di masa mendatang meningkat dengan tanggal kedaluwarsa
kontrak.
Contoh Contango
Misalkan harga saat ini satu barel minyak West Texas
Intermediate (WTI) adalah $ 70. Jika harga yang diharapkan dari satu barel
minyak WTI dalam satu bulan adalah $ 69 dan dalam dua bulan adalah $ 68
sementara kontrak berjangka untuk satu bulan adalah $ 71 dan dua bulan adalah $
72, maka kurva futures untuk minyak WTI akan berada dalam contango.
Signifikansi dari Contango
Kurva masa depan dalam contango berarti bahwa pelaku pasar
bersedia membayar lebih untuk memiliki komoditas yang dikirim pada masa
mendatang daripada untuk pengiriman segera. Ini biasanya terjadi karena masalah
seperti biaya penyimpanan untuk pengiriman yang tidak akan digunakan segera
atau peningkatan yang diharapkan dalam harga barang yang dihasilkan dari
komoditas.
Bentuk kurva futures penting bagi banyak pembeli dan penjual
komoditas, karena ia menginformasikan keputusan kunci seperti investasi modal,
tingkat kontrak dan jadwal produksi.
Contango dan Trading
Bentuk kurva futures untuk komoditas memiliki dampak yang
signifikan terhadap treders berjangka untuk komoditas tersebut.
Keadaan contango membuatnya sulit mempertahankan posisi
panjang dalam suatu komoditas, dengan asumsi bahwa treders tidak memiliki
kemampuan untuk menahan komoditas fisik yang sebenarnya. Harga spot pada
tanggal kedaluwarsa akan perlu naik secara signifikan agar kontrak futures
berakhir dengan menguntungkan belajar
trading untuk pemula, dan kurva miring ke atas akan berarti kerugian yang
sama untuk memasuki kembali posisi panjang setelah berakhirnya kontrak.
Sebagai alternatif, contango menunjukkan psikologi trading sukses yang disukai
untuk penjual jangka pendek, yang mampu menulis kontrak berjangka dengan
harapan bahwa harga spot di masa depan akan tetap di bawah harga kontrak.
Kunci untuk mendapatkan keuntungan dalam situasi contango
adalah memahami alasan untuk penurunan harga spot dan premium yang diharapkan
para treders bersedia membayar untuk pengiriman di masa depan. Ketika salah
satu dari elemen ini bergeser, seluruh kurva berjangka bisa bergeser seiring
dengan itu, menciptakan peluang signifikan untuk mendapatkan keuntungan dari
perubahan harga berjangka.
Komentar
Posting Komentar